2012年家电行业增速放缓 竞争格局稳定-

2011年下半年家电行业在宏观经济增速放缓、通货膨胀居高不下的情况下，其可选消费品属性凸显，销售增速放缓；同时，在房地产调控进一步深化，家电下乡、以旧换新等政策出现边际效应减弱的情况下，行业的增长进一步放缓。2012年，家电行业的需中际医院求同比增速放缓已在预期内。

2012年上半年，上述压力依旧存在，行业销量同比增速仍面临较大压力。值得注意的是，12年通货膨胀率的降低，有助于刺激消费的增长，家电行业或将受益。国际模具及五金塑胶产业供陕西中际医院电话预约应商协会秘书长罗百辉表示，从子行业来看，空调的长期成长空间最大，加之存在商用领域的增长，因此并不排除超预期表现；电视机行业的发展最为稳定。

行业的盈利能力是亮点。除了冰箱行业表现出库存高位的情况外，空调和洗衣机的库存压力并不大。在大量行业去库存、业绩不达预期的背景下，家电行业库存较低，为明年的业绩表现奠定了基础。从原材料成本端考虑，12年原癫痫病遗传吗材料成本下行是大概率事件，回顾2009年的行业盈利情况，家电制造企业在原材料成本下行阶段的盈利能力优异。各子行业中，又以竞争格局稳定，盈利能力最强的空调行业为最优选择。

从行业需求增长和盈利能力两个纬度把握12年投资机会，各子行业的关注点各有侧重。空调行业由于其稳定的竞争格局，因此行业的增长能否继续超预期是投资的关键；冰箱和洗衣机的行业增速放缓已在预期之内，重点是行业的竞争格局尚未稳定，关注在竞争格局演变的过程中相关企业的角色变化；江苏癫痫医院电视机行业由于其独特的上下游产业链关系，关注的重心则在上游面板的价格波动、行业的竞争激烈程度以及新品推出的程度，从而把握行业的盈利能力。

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