混凝土泵车复苏如期而至 年需求至少5000 台-泵车

招商证券在去年8月发布了深度报告《凤凰涅槃的混凝土机械》杠杆，随着历史问题的出清，我们似乎听到混凝土机械尤其是泵车复苏的脚步，坚定看好混凝土机械未来三一、中联盈利石家庄那个医院治疗癫痫病将继续向常态恢复。

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混凝土机械曾是盈利最高、短期业绩爆增，但实则是透支未来需求，同时逾期账款增加始恢复，混凝土设备盈利也有望大幅回升。

我国商品混凝土行业的发。混凝土商品化率由2006年的18%增长至2013 年的约42%，预计2020 年要达到65%。

混凝土机械的销量与商品混凝土销量增长密切相关，因此现在市场也担心严控地方债，对需求会不会有影响？通过对基建、地产、PPP 进库项目分析，我们认为基建投资保持平稳，PPP 入库减少，但是房地产新开工率随着库存的进一步降低，将小幅回升。另外，商混率提升叠加需求平稳，我们假设商品混凝土率将每年提高5 个百分点。另外混凝土设备的需求主要还是来自于更新。

经销商调研了解情况将成为我们后面预测的假设：

1）大部分省份的二手泵车已处理完，二手机和新机目前都比较短缺，预计一季度泵车销量增长超过50%。

2）部分品牌的二手机已处理完，黄标二手机主要销售国外或在省内租赁。

3）下游混凝土需求相对平稳，设备需求主要来自于更新，我们假设未来两年商混增长率5%，来测算泵车保有量。

4）通常泵车8-10 年更新，搅拌车6-8 年更新，环保政策将加快车辆更新，泵车更新高峰预计在2018-2020 年。

我们预测未来两年泵车需求可以恢复到5000-6000 台。2017 年泵车保有量约5.2 万台，三一重工监测的工作泵车是2 万台，预计市场上实际工作的泵车4万台左右。由于2014-2016 年泵车销量严重萎缩，2016 年、2017 年泵车保有治好癫痫的方法有哪些量甚至下降，与商品混凝土稳定增长相背离。我们也可以简单粗略的估算一下，目前市场泵车保有量约5 万台，假设每年更新10%，年需求至少5000 台。(本文来黑龙江哪家医院治疗癫痫病自招商证券)