尽管流动性继续改善背景下债市情绪癫痫病急救方法都是啥有所好转，然而11月外贸数据超预期好转令基本面向好预期再起，周四（12月8日）收益率先下后上，国债期货午后涨幅亦明显收窄。分析人士指出，近期债市超跌修复，但经济数据表现较好令债市承压，且年末仍有美联储加息、表外理财纳入MPA考核、外汇占款流出加速、资金面波动加大等利空待落地，短期内债市大概率将偏弱震荡，建议投资者保持谨慎。

债市反弹力度有限

昨日央行在公开市场净回笼资金750亿元，但在央行已提前超额续作MLF的情况下，连续净回笼不改资金面宽松态势，且前期暴跌后债市情绪逐步修复，昨日早盘收益率多数下行，国债期货亦高开高走，10年期国债期货主力合约T1703一度涨逾0.5%至98.22元。

然受11月进出口数据超预期向好、机构对年底流动性仍忧心忡忡等因素影响，收益率由跌转涨，国债期货涨幅亦明显收窄。数据显示，11月我国进出口总值2.35万亿元，增长8.9%；其中，出口1.32万亿元，增长5.9%，进口1.03万亿元，增长13%。

截至昨日收盘，10年期国债活跃券160017最新收益率报3.12%，较上日收盘价上行2.5bp。期货市场上，10年期国债期货主力合约T1703收盘涨0.1%报97.8050元，成交杭州治疗癫痫病医院37756手；5年期国债期货主力合约TF1703收涨0.03%报99.50元，成交10314手。

国债期货周四在前日的止跌后高开开盘，但在短暂冲高后维持震荡，此后前受进出口数据癫痫的护理措施、宏观审慎评估再现等因素影响不断下行，尾盘低位震荡后小幅收复失地收盘。整体走势验证了对期债止跌后有开启修复可能的判断。中银国际期货点评称。

短期仍偏弱震荡

分析人士指出，11月贸易数据超预期好转，令基本面改善预期再次升温，同时人民币汇率贬值压力犹存，市场对年末流动性仍有担忧，当前局势并不癫痫病的危害是什么利多债市，未来一段时间内收益率仍是易涨难跌，期债也或偏弱震荡。

华创证券表示，短期由于收益率上行过快债市确实需要修复，但从修复的幅度上看还是比较弱，而且在利率下行的同时，同业存单利率还在上行；资金面虽然宽松，但资金成本下不来，导致利率上行的根本问题也没有解决，因此利率调整尚未结束。

中信证券则认为，在资金面总体趋紧的大背景中，不能忽视央行通过MLF释放流动性的维稳意图，以及美联储12月加息落地之后的市场可能存在短期调整的机会，因此重申长期需谨慎、短期不悲观的观点。

具体到期债策略，广发期货表示，随着美联储12月加息预期的增强，人民币面临继续贬值的压力，资本外流或将持续。另外，考虑到央行降杠杆的政策意图、公开市场的净回笼、跨年资金需求上升等影响，资金面或将维持紧平衡态势，进而使期债市场继续承压。本周起陆续公布的11月经济金融数据，利空国债期货的可能性较大，因此建议投资者保持谨慎。记者 王姣